政治・経済

 2015年中の日本郵政の株式上場に向け、主幹事証券会社選定が大詰めを迎えた。しかし、ゆうちょ銀行とかんぽ生命保険の上場時期が棚上げされたままの見切り発車な上、国内主要証券の席が「1つ足りない」ことにも市場関係者は不透明感をつのらせている。

主幹事の席をめぐる戦い

日本郵政

日本郵政の上場に際し多くの不安要素が指摘される

 日本郵政の2014年3月末時点の連結純資産は13兆3388億円。NTT(約11兆円)を上回り、トヨタ自動車(約15兆円)に迫る規模だ。政府保有株の売却としてはNTT以来の大型案件で、主幹事証券の数は10と過去最多となる。

 国は早ければ来年秋にも上場させる計画で、「(消費税10%引き上げが予定されている)来年10月に合わせ、景気のテコ入れをするのだろう」(外資系証券アナリスト)とみる。

 政府は22年までに4兆円の売却収入を見込む。売却収入は東日本大震災の復興財源の上積み枠に充てる。財務省の皮算用では00年のNTT株式の第6次売却収入の1・23兆円を根拠に、1回当たりの売却収入を1・3兆円とし、3年に1回放出して総額約4兆円という皮算用だ。

 問題は主幹事証券の選定。財務省は国内と外資系大手証券をそれぞれ4社で計8社、そしてインターネットや地方の中堅証券を2社選ぶとしている。大手証券は販売戦略など上場までの全体工程を統括し、国内と海外の需要を見ながら配分を決める「グローバルコーディネーター」と、計画どおり株式売却を達成するための引受団を運営するために投資家の需要などを調査する「ブックランナー」に分かれる。

 地方の中堅証券はグローバルコーディネーターが作成するエクイティ・ストーリーに沿って独自の販売網で新規顧客を開拓する「国内特定主幹事証券会社」となる。

 評定は財務省理財局次長と国有財産企画課長、政府出資室長の3人で行われるが、審査項目は日本郵政に関する調査や引受団の編成、売り出し日程の考え方のほか、株式の販売戦略、投資需要の見込み方、需要積み上げの方法など多岐にわたる。書類審査と口頭審査を合わせた総合評点で判断する。

 それぞれの主幹事に選定されれば上場に伴う巨額の手数料収入が期待できる。国内枠4つのうち、頭1つ出ているのが日本郵政の上場アドバイザーを務める野村証券、そして日本郵政従業員持株会の事務を受託する大和証券。残る2つの席をみずほ証券、SMBC日興証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券の3社が争う構図だ。

 主幹事証券が決まった後、日本郵政は主幹事証券や監査法人の指導を受けながら上場申請の準備を進める。上場準備が整えば、主幹事証券が上場申請の2週間前までに上場日などを記載した上場申請エントリーシートを東京証券取引所に送信する。

 東証は事前に主幹事証券とすり合わせを行ってから受け付ける。これを受け、主幹事証券は上場ファイナンスと日程案を示し、これに合わせて東証は申請から上場承認まで約3カ月の審査スケジュール案を提示する。

 東証は「主幹事証券会社を決めるのは上場の入り口段階。その後、上場申請があってから承認までおおむね3カ月」という。順調に行けば、来年秋には上場できる。

ページ:

1

2

関連記事

好評連載

深読み経済ニュース

一覧へ

2015年の経済見通し

[連載] 深読み経済ニュース解説

永濱利廣

[連載] 深読み経済ニュース解説

再デフレ化に突入し始めた日本経済

[連載] 深読み経済ニュース解説

消費税率引き上げ見送りの評価と影響

[連載] 深読み経済ニュース解説

安倍政権が解散総選挙を急ぐ理由

[連載] 深読み経済ニュース解説

日銀による追加緩和決定の影響は!?

実録! 関西の勇士たち

一覧へ

ワンマンシリーズ(7)稀有のバンカー、大和銀行・寺尾威夫〈1〉

[連載] 実録! 関西の勇士たち(第20回)

実録! 関西の勇士たち

[連載] 実録! 関西の勇士たち(第19回)

ワンマンシリーズ(6)三和の法皇・渡辺忠雄〈3〉

[連載] 実録! 関西の勇士たち(第18回)

ワンマンシリーズ(5) 三和の法皇・渡辺忠雄〈2〉

[連載] 実録! 関西の勇士たち(第17回)

ワンマンシリーズ(4) 三和銀行の法皇・渡辺忠雄〈1〉

[連載] 実録! 関西の勇士たち(第16回)

ワンマンシリーズ(3)住友銀行に残る堀田の魂魄

ビジネストレンド新着記事

注目企業

一覧へ

刺激を浴びて徹底的に考え抜くことで自らを変革する―― 鎌田英治 グロービス 知命社中代表

「創造と変革」を掲げリーダー教育事業を展開しているグロービス。未来が予見しづらい混迷の時代を迎え、まさに新たな時代を切り拓いていくリーダーが求められている。そのような状況を受けて、グロービスは昨年、新たに執行役員以上に限定したエグゼクティブ向けのプログラム「知命社中」を開設した。[PR]次世代を担う経営リーダ…

ワンストップで手厚くサイトの売却をサポートするサイトマ――中島優太(エベレディア社長)

「支持政党なし」をつくった男のユニークな発想とビジネス――佐野秀光(情報通信ネットワークグループ社長)

新社長登場

一覧へ

「技術立脚の理念の下、付加価値の高い香料を開発します」――高砂香料工業社長 桝村聡

創業から95年、海外に進出してから50年以上たつ国際派企業の高砂香料工業。合成香料では日本最大手であり、国際的にも6%以上のシェアを持つ優良企業だ。100年弱の歴史を持つ高砂香料工業── まず御社の特徴をお聞かせください。桝村 1920年創業ですから、2020年に100周年を迎える香料の専門メーカーです。基本…

桝村 聡

「ネット広告が変わってもクライアント本位の姿勢は変わりません」--バリューコマース社長 香川仁

「最新情報を発信、人と企業の働く環境を良くしていきます」--マンパワーグループ社長 池田匡弥

イノベーターズ

一覧へ

老舗コニャックメゾンがブランド強化で日本市場を深耕――Remy Cointreau Japan代表取締役 宮﨑俊治

フランスの大手高級酒グループ、レミー・コアントロー社の日本法人。18世紀から愛飲されてきた名門コニャックの「レミーマルタン」や世界有数のリキュール「コアントロー」をはじめ、スピリッツやウイスキーなど戦略的なラインアップを日本市場で展開している。同社の宮﨑俊治代表取締役に事業展開について聞いた。 &nbs…

デザイナーズ家具のEC販売で業界の“常識打破”に挑戦――リグナ社長 小澤良介

内装空間の総合プロデュースで想いをカタチに創り上げる――ユニオンテック社長 大川祐介

大学の挑戦

一覧へ

専門分野に特化した“差別化戦略”で新設大学ながら知名度・ブランド力向上を実現――了徳寺大学・了徳寺健二理事長・学長

2000年設立で、了徳寺大学が母体のグループ法人。医療法人社団了徳寺会をグループ内に持つ。大学名の「了」は悟る、了解する、「徳」は精神の修養により、その身に得た優れた品性、人格を指す。「了徳寺」は人間としての品性、道を論す館の意味を込めた大学名だ。 聞き手=本誌/榎本正義 、写真/佐々木 伸 教育部門と…

大学の挑戦

創立100周年、西南学院大学・K.J.シャフナー学長「世界に貢献しインパクトを与える人材を育てる」〜国際交流・就職支援・インターネット出願〜 

「“STAND BY YOU”のスローガンの下、学生一人ひとりに寄り添う教育を」――中央学院大学・佐藤英明学長

企業eye

一覧へ

不動産の現場から生産緑地の将来活用をサポートする――ホンダ商事

ホンダ商事は商業施設や宿泊施設の売買仲介、テナントリーシングを手掛けている。本田和之社長は顧客のニーズを探り最適な有効活用を提案。不動産の現場から、生産緑地の将来活用など社会問題の解決にも取り組む。── 事業の概要について。本田 当社は商業施設やホテル、旅館の売買・賃貸仲介(テナントリーシング)を…

企業eye

社員の人間力を武器に5期連続増収を果たす投資用不動産会社――パートナーズ

クラウドソーシングを活用した動画制作やオンライン動画制作プラットフォームを提供――Crevo

経済界からのお知らせ

最新号のご案内

経済界2018年8月号
[特集]
パナソニック新世紀

  • ・総論 家電事業でもB2Bでも根底に流れる「お役立ち」
  • ・樋口泰行(コネクティッドソリューションズ社社長)
  • ・B2Bに舵を切るパナソニック
  • ・パナソニックのDNA 家電事業の次の100年
  • ・本間哲朗(アプライアンス社社長)
  • ・パナソニックの家電を支えた“街の電気屋”の昨日・今日・明日
  • ・テスラ向け電池は量産へ 成長のカギ握る自動車事業
  • ・パナソニックとオリンピック・パラリンピック

[Special Interview]

 津賀一宏(パナソニック社長)

 変化し進化し続けることでパナソニックの未来を創る

[NEWS REPORT]

◆商品開発に続き環境対策で競い合うコンビニチェーン

◆サムスンを追撃できるか? ようやく船出する東芝メモリの前途

◆スバル・吉永泰之社長はなぜ「裸の王様」になったのか

◆「ニーハオトイレ」は遠い昔 中国を席巻するトイレ革命

[政知巡礼]

 木原誠二(衆議院議員)

 「政治が気合を持って、今のやり方を変えていく覚悟を」

ページ上部へ戻る