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中国の景気後退も価格下落の要因

 1月7日、原油価格の国際指標となる米国産標準油種(WTI)が、一時、1バレル=46ドル台と約5年8カ月ぶりの安値をつけた。2014年7月までつけていた1バレル=100ドル台に比べると半値以下になっている。このような原油価格の急速な下落を産油国であるロシアはどう見ているのだろうか。1月9日、露国営ラジオ「ロシアの声」が国際原油価格に関する興味深い論評を放送した。

<2014年、原油価格の下落は重要なテーマに挙げられた。原油価格下落の原因として、専門家は需要の構造が弱体化したこと、米国のシェール・ブームによって米国内の石油ガス採掘量が急激に増し、それによって供給不足(引用者註*需要不足の間違い)が引き起こされたことを挙げている。2014年の最後には中国から届いたニュースが原油価格に一層の圧力を加えることとなった。/それは中国で12月、7ヶ月ぶりに工場セクターの生産量が縮小したというしらせだった。中国の工場生産量が下がったということは、世界第2の石油ガス消費国である中国のエネルギー需要がこの先下がるということを意味する。>

 興味深いのは、ロシアが米国のシェールオイルとともに中国の景気後退を原油価格下落の重要な要因と考えていることだ。

それでは、ロシアはどのような基準で原油価格を予測しているのだろうか。

<原油価格によって受ける悪影響の度合いはその国の予算問題(予算がエネルギー資源輸出による収入にどの程度頼っているか)、および石油採掘問題(開発、採掘、輸送にどれくらい費用がかかるか)による。原油価格が低い場合、予算は赤字傾向になり、大陸棚、シェールなど、アクセルが困難な場所にある油田開発プロジェクトは採算が取れなくなる。ロシア経済はこうした基礎的なパラメーターに直接的に依拠している。石油ガス価格の予測はそんなに簡単なものではないことは分かりきったことではあるが、それでも専門家らは、予測を立てざるを得ない。2015年の価格の動きは一体どうなるのだろうか?/これについてロシア貯蓄銀行「ズベルバンク」のゲルマン・グレフ会長は2015年半ばには原油価格は安定してくるとの確信を次のように語っている。/「たしかに原油価格の動きは否定的なものだが、それもいつかは動きを止めるものだ。おそらく2015年半ばには原油価格は安定してくるだろう。」/国際エネルギー機関では、原油価格下落の傾向はまだ終わっていないとの見方が示されている。この予測によると、2015年初頭、原油価格は今の最低価格よりももっと下がる。>

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